Giovedì 12 novembre 2026 — La chiusura americana dell’11 novembre e gli appuntamenti da seguire oggi.
Wall Street ritrova slancio dopo le vendite dei giorni precedenti: il Nasdaq guadagna l’1,60% e l’S&P 500 l’1,31%. A riaccendere gli acquisti sono i risultati di CoreWeave e la domanda di infrastrutture per l’intelligenza artificiale. Ma il rimbalzo non cancella la questione più scomoda per gli investitori: l’inflazione americana resta tenace e la Federal Reserve potrebbe dover alzare ancora i tassi.
Wall Street, come hanno chiuso gli indici l’11 novembre
- Dow Jones: 52.486,49 punti, +0,49%.
- S&P 500: 7.619,38 punti, +1,31%.
- Nasdaq Composite: 25.466,19 punti, +1,60%.
- Russell 2000: 2.846,26 punti, +0,88%.
È stata soprattutto una seduta di recupero per la tecnologia. Il Nasdaq, più esposto alle società della crescita, ha guidato i rialzi. L’S&P 500 è tornato a circa il 2,6% dal record di ottobre. Non è però una corsa uniforme: gli acquisti si sono concentrati sui titoli legati alle infrastrutture dell’IA, mentre alcune grandi piattaforme tecnologiche sono rimaste sotto pressione.
Un dettaglio di contesto: mercoledì negli Stati Uniti si celebrava il Veterans Day. Wall Street era regolarmente aperta, mentre il mercato obbligazionario statunitense era chiuso. La prossima seduta offre quindi un’occasione importante per osservare anche la reazione dei Treasury alle nuove aspettative sui tassi.
CoreWeave accende il rally: la domanda di IA è reale, i costi anche
CoreWeave, società specializzata nella capacità di calcolo destinata all’intelligenza artificiale, ha chiuso con un balzo del 24,7%. A sostenere il titolo sono stati i risultati del terzo trimestre: ricavi per circa 3,66 miliardi di dollari, in forte crescita rispetto all’anno precedente, e previsioni di fatturato 2026 alzate a 13-13,3 miliardi.
Il clima positivo si è diffuso al comparto: Nvidia ha recuperato il 2,9%, Nebius è salita del 15,4%, Applied Digital del 7,4% e l’indice Philadelphia Semiconductor ha guadagnato circa il 5,7%.
Ma proprio i numeri di CoreWeave raccontano la doppia faccia della rivoluzione tecnologica. Per il 2026 l’azienda prevede investimenti in conto capitale tra 37 e 39 miliardi di dollari: un ordine di grandezza vicino a tre volte i ricavi annui attesi. Ha inoltre indicato la prima metà del 2028 come possibile traguardo per raggiungere la redditività su base rettificata.
La crescita dei ricavi è quindi un segnale significativo, ma non risponde da sola alla domanda decisiva: quanto tempo e quanto capitale serviranno per trasformare questa domanda in flussi di cassa sostenibili? Per gli investitori è una differenza sostanziale. Un’infrastruttura può essere strategica e molto richiesta, ma il suo rendimento dipende dai costi di finanziamento, dall’utilizzo degli impianti e dalla capacità di generare liquidità nel tempo.
Il vero ostacolo è l’inflazione: perché la Fed può frenare la tecnologia
Il recupero azionario arriva appena un giorno dopo un dato americano che ha aumentato la tensione sui mercati. Il 10 novembre il Bureau of Labor Statistics ha comunicato che l’indice dei prezzi al consumo di ottobre è cresciuto dello 0,4% sul mese, contro attese di circa lo 0,3%; l’inflazione di fondo, al netto di energia e alimentari, è salita dello 0,3%.
All’interno del rapporto pesano abitazione, alimentari ed energia. Una precisazione è necessaria: per l’assenza di alcune rilevazioni nell’ottobre 2025, il BLS non ha pubblicato il consueto confronto annuale complessivo per ottobre 2026. Presentare quel dato come una rilevazione ufficiale sarebbe quindi scorretto.
La persistenza delle pressioni sui prezzi ha rafforzato le attese di un nuovo aumento dei tassi nella riunione Fed dell’8-9 dicembre. Alla chiusura dell’11 novembre, i futures incorporavano sostanzialmente almeno 25 punti base di rialzo, con una possibilità più contenuta di una mossa da 50 punti base.
Perché questo conta per il Nasdaq? Un costo del denaro più elevato rende più oneroso finanziare data center, chip e infrastrutture e può comprimere le valutazioni delle società i cui profitti più importanti sono attesi nel futuro. È il motivo per cui una trimestrale convincente può far correre le azioni per una seduta senza eliminare la vulnerabilità del settore a una Fed più restrittiva.
Oggi, 12 novembre: gli appuntamenti dell’economia americana
La giornata di giovedì sarà un test più ampio della tenuta economica degli Stati Uniti. Ecco gli appuntamenti principali, in ora italiana; al momento della preparazione di questo articolo i dati non erano ancora stati diffusi.
- 14:30 — Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione: il consenso si colloca attorno a 195.000 unità, dopo 189.000 nella rilevazione precedente. Un aumento oltre le attese segnalerebbe un possibile allentamento del mercato del lavoro; un dato più basso confermerebbe invece la sua resilienza.
- 15:00 — Beth Hammack (Fed): intervento da seguire per eventuali indicazioni sulla persistenza dell’inflazione e sul ritmo degli aumenti dei tassi.
- 16:00 — Vendite di abitazioni esistenti negli USA: il mercato attende un dato vicino a 4 milioni di unità annualizzate. Il settore immobiliare è particolarmente sensibile ai mutui e quindi alla politica monetaria.
- Nel corso della giornata — altri interventi Fed: tra gli esponenti in agenda Michael Barr, Austan Goolsbee, Mary Daly e, nella serata americana, John Williams. Non ogni intervento produrrà necessariamente indicazioni nuove, ma le parole sui tassi saranno osservate con attenzione.
- Dopo la chiusura di Wall Street — trimestrali di Cisco e Applied Materials: due aggiornamenti importanti per verificare quanto la domanda tecnologica e gli investimenti delle imprese sostengano davvero i ricavi lungo la filiera dell’IA.
Tre segnali da osservare prima di parlare di inversione di tendenza
Primo: la partecipazione al rialzo. Se gli acquisti resteranno confinati a pochi protagonisti dell’IA, il recupero sarà più fragile di quanto suggerisca il solo Nasdaq. Un movimento più ampio, capace di coinvolgere settori e società diverse, sarebbe un segnale più solido.
Secondo: i rendimenti obbligazionari. La reazione dei Treasury dopo la pausa del Veterans Day aiuterà a capire se il mercato del reddito fisso conferma la lettura restrittiva del rapporto sull’inflazione.
Terzo: le previsioni delle aziende. Ricavi elevati e ordini in crescita contano; ma contano anche debito, investimenti, margini e tempi di rientro. Il confronto tra questi numeri dirà se l’entusiasmo per l’IA poggia su basi economiche sufficientemente robuste.
La lettura di RendeChiaro: il rimbalzo dell’11 novembre segnala che Wall Street continua a credere nel potenziale industriale dell’intelligenza artificiale. Non dimostra, però, che il mercato abbia risolto il problema delle valutazioni e dei tassi. Nei prossimi giorni il confronto tra utili aziendali, inflazione e Federal Reserve conterà più di un singolo rialzo.
Il movimento va letto anche alla luce della seduta negativa del 10 novembre, segnata dall’inflazione e dalle vendite sui tecnologici.
Fonti: Associated Press, chiusura degli indici dell’11 novembre; Reuters, andamento della seduta e società IA; CoreWeave, risultati del terzo trimestre; BLS, inflazione di ottobre; Federal Reserve Bank of New York, calendario economico.
A cura di Andrea Aidala
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